內(nèi)容摘要：
1.本周央行累計(jì)開展了3,980.00億元逆回購和1,820.00億元MLF投放，共有80.00億元逆回購、2,370.00億元MLF和700.00億元國庫現(xiàn)金定存到期，實(shí)現(xiàn)資金凈投放2,650.00億元。本周銀行間、交易所資金價(jià)格普遍上漲，部分品種漲幅較大；各期利率債利率、信用債到期收益率小幅震蕩，與上周相比調(diào)整較小。
2.本周無主體評(píng)級(jí)調(diào)整的主體；中債隱含評(píng)級(jí)變動(dòng)的主體有4家，其中上調(diào)的有3家，下調(diào)的有1家。本周YY信評(píng)調(diào)整的主體有3家。
3.本周全國共發(fā)行起息396只信用債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)3,316.14億元，較上周2,294.93億元，上升44.50%；其中，城投債共發(fā)行209只，發(fā)行規(guī)模合計(jì)1,486.48億元，較上周1,121.83億元，上升32.50%。本周河南省17家發(fā)行人共發(fā)行起息19只信用債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)142.57億元，較上周48.00億元，上升197.02%。
4.本周全國取消發(fā)行信用債共2只，金額11.60億元。
一、宏觀情況
（一）國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布5月份國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況
近日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布5月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.6%，環(huán)比增長0.30%;服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長4.8%，比上月加快1.3個(gè)百分點(diǎn)；社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)月同比增長3.7%，比上月加快1.4個(gè)百分點(diǎn);1-5月全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)累計(jì)同比4%，同比增長4.0%，其中基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長5.7%，制造業(yè)投資增長9.6%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降10.1%。
數(shù)據(jù)解讀：
整體來看，5月份國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升向好態(tài)勢，運(yùn)行總體平穩(wěn)。生產(chǎn)端、需求端和消費(fèi)側(cè)較上月均實(shí)現(xiàn)不同程度增長，投資端制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施均保持較高增速，房地產(chǎn)開發(fā)投資仍是主要拖累因素，政策效應(yīng)釋放還需要一定時(shí)間。具體看，生產(chǎn)端，九成地區(qū)、八成行業(yè)、近六成產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)同比增長，其中裝備制造業(yè)增長7.5%，拉動(dòng)全部規(guī)模以上工業(yè)增長2.6個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)發(fā)揮“壓艙石”的作用；服務(wù)業(yè)方面，“五一”假期旅游出行明顯增多，帶動(dòng)交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增速均比4月份加快。需求端，受“五一”假日、消費(fèi)品以舊換新政策顯效、“618”提前開賣等因素影響，5月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長；在大規(guī)模設(shè)備更新政策作用下，設(shè)備工器具購置投資增長加快、拉動(dòng)效應(yīng)大，對全部投資增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到52.8%。展望后續(xù)，外部環(huán)境復(fù)雜多變，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍面臨一些困難和挑戰(zhàn)；一些政策的出臺(tái)實(shí)施時(shí)間還比較短，隨著政策的進(jìn)一步落實(shí)落地落細(xì)，相關(guān)政策效能還將進(jìn)一步釋放，經(jīng)濟(jì)回升向好、長期向好的基本面沒有改變，有望繼續(xù)延續(xù)回升向好的態(tài)勢。
（二）資金情況
本周央行累計(jì)開展了3,980.00億元逆回購和1,820.00億元MLF投放，共有80.00億元逆回購、2,370.00億元MLF和700.00億元國庫現(xiàn)金定存到期，實(shí)現(xiàn)資金凈投放2,650.00億元。
本周繳稅走款擾動(dòng)較大，疊加長債熱度推動(dòng)資金回流，流動(dòng)性由均衡逐步收緊，資金價(jià)格明顯上升。具體看，隔夜期限方面，本周R001均值1.93%，較上周大幅上行16BPs，周五達(dá)到2.03%的近期高位，DR001均值1.87%，同步走高16BPs。7天方面，本周R007均值1.93%，較上周上行10BPs，DR007均值1.90%，較上周上行9BPs。
本周交易所資金價(jià)格多數(shù)上漲，7天、14天品種漲幅相對較多。GC001均值1.87%，較上周上升5BPs；GC007均值1.97%，較上周上升13BPs；GC014均值2.10%，較上周上升21BPs。下周7天拆借資金跨季，全周逆回購到期3980億元，到期量顯著上升，資金利率或仍有調(diào)整。
利率債方面，本周各期限國債到期收益率小幅震蕩。1Y、5Y、10Y、30Y期限國債到期收益率周五分別收至1.59%、2.04%、2.26%、2.48%，震蕩幅度在2BPs以內(nèi)，調(diào)整幅度不大。
信用債方面，本周各期限到期收益率小幅下降，其中各評(píng)級(jí)1Y、3Y、5Y期限到期收益率較上周五分別下降0BP、1BP和2BPs。
（三）評(píng)級(jí)調(diào)整情況
本周無主體評(píng)級(jí)調(diào)整的主體。
本周中債隱含評(píng)級(jí)變動(dòng)的主體有4家，其中上調(diào)的有3家，1家為城投主體；下調(diào)的有1家，無城投主體。
本周YY信評(píng)調(diào)整的有3家，其中上調(diào)1家，下調(diào)2家。
二、重要資訊
（一）2024年陸家嘴論壇在上海開幕，“一行一局一會(huì)”均發(fā)聲
6月19日，2024陸家嘴論壇在上海開幕，論壇的主題為“以金融高質(zhì)量發(fā)展推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長”。中國人民銀行行長潘功勝，國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤、中國證監(jiān)會(huì)主席吳清均出席并發(fā)表主題演講。
部長觀點(diǎn)：
1.潘功勝：繼續(xù)堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場
（1）當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，但同時(shí)仍面臨一些挑戰(zhàn)。央行將繼續(xù)堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場，加強(qiáng)逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，支持鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。
（2）今年以來，中國安排發(fā)行多種國債，市場對此比較關(guān)注。潘功勝對此表示，把國債買賣納入貨幣政策工具箱不代表要搞量化寬松，而是將其定位于基礎(chǔ)貨幣投放渠道和流動(dòng)性管理工具，既有買也有賣，與其他工具綜合搭配，共同營造適宜的流動(dòng)性環(huán)境。
（3）在存貸款方面，經(jīng)過幾十年的商業(yè)化、市場化進(jìn)程，一些金融機(jī)構(gòu)仍然有著很強(qiáng)的“規(guī)模情結(jié)”，并且以內(nèi)卷、非理性競爭的方式實(shí)現(xiàn)規(guī)模的快速擴(kuò)張，這是不應(yīng)該的。短期內(nèi)央行規(guī)范市場行為的措施會(huì)對金融總量數(shù)據(jù)產(chǎn)生“擠水分”效應(yīng)，但并不意味著貨幣政策立場發(fā)生變化，而是更加有利于提升貨幣政策傳導(dǎo)效率。
2.李云澤：保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)中國式現(xiàn)代化大有可為
（1）提高經(jīng)濟(jì)韌性、增強(qiáng)市場活力、對沖周期影響，離不開強(qiáng)大的現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)。保險(xiǎn)業(yè)要奮力寫好“五篇大文章”的保險(xiǎn)篇，切實(shí)發(fā)揮經(jīng)濟(jì)減震器和社會(huì)穩(wěn)定器作用。
（2）保險(xiǎn)業(yè)要精準(zhǔn)高效服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力。金融監(jiān)督管理總局將推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)圍繞實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)，加快健全涵蓋科技企業(yè)全生命周期的保險(xiǎn)產(chǎn)品體系。加大保險(xiǎn)資金對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、新型基礎(chǔ)設(shè)施以及創(chuàng)業(yè)投資等支持力度。
（3）保險(xiǎn)業(yè)要更好滿足人民美好生活需要。金融監(jiān)督管理總局將推動(dòng)加快補(bǔ)齊第三支柱短板，大力發(fā)展商業(yè)保險(xiǎn)年金，更好滿足人民群眾養(yǎng)老保障和財(cái)富管理需求。針對快遞小哥、網(wǎng)約車司機(jī)等新市民群體和靈活就業(yè)人員，量身打造保險(xiǎn)產(chǎn)品。
3.吳清：科創(chuàng)板改革，進(jìn)一步突出“硬科技”特色
（1）堅(jiān)持把保護(hù)投資者貫穿于資本市場制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法全過程。充分考慮中小投資者占絕大多數(shù)這個(gè)最大的市情，強(qiáng)化對高頻量化交易、場外衍生品等交易工具的監(jiān)測監(jiān)管，提升監(jiān)管針對性和適應(yīng)性。對利用技術(shù)、信息、持股等優(yōu)勢擾亂市場、非法牟利的行為，緊盯不放，露頭就打。
（2）對退市涉及的投資者保護(hù)，證監(jiān)會(huì)的態(tài)度非常鮮明，對其中的違法違規(guī)問題，必須“一追到底”，依法從嚴(yán)懲處相關(guān)責(zé)任人員，決不允許“渾水摸魚”“一退了之”。
（3）要壯大耐心資本。積極創(chuàng)造條件吸引更多中長期資金進(jìn)入資本市場，圍繞創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策，引導(dǎo)更好投早、投小、投硬科技，促進(jìn)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。下一步，將發(fā)布深化科創(chuàng)板改革的8條措施，進(jìn)一步突出科創(chuàng)板“硬科技”特色，健全發(fā)行承銷、并購重組、股權(quán)激勵(lì)、交易等制度機(jī)制，更好服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
（二）國務(wù)院辦公廳印發(fā)《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》
6月19日，國務(wù)院辦公廳正式印發(fā)《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》?！墩叽胧犯采w了創(chuàng)業(yè)投資“募投管退”全鏈條，鼓勵(lì)長期資金投向創(chuàng)業(yè)投資，提出充分發(fā)揮政府出資的創(chuàng)業(yè)投資基金作用，健全創(chuàng)業(yè)投資退出機(jī)制，系統(tǒng)研究解決政府出資的創(chuàng)業(yè)投資基金集中到期退出問題，以及落實(shí)落細(xì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，防止出臺(tái)影響創(chuàng)業(yè)投資特別是民間投資積極性的政策措施等等。
政策解讀：
1.改革完善基金考核、容錯(cuò)免責(zé)機(jī)制。《政策措施》提出，發(fā)揮政府出資的創(chuàng)業(yè)投資基金作用，通過“母基金+參股+直投”方式支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。優(yōu)化政府出資的創(chuàng)業(yè)投資基金管理，改革完善基金考核、容錯(cuò)免責(zé)機(jī)制，健全績效評(píng)價(jià)制度。系統(tǒng)研究解決政府出資的創(chuàng)業(yè)投資基金集中到期退出問題。落實(shí)和完善國資創(chuàng)業(yè)投資管理制度。健全符合創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展規(guī)律的國資創(chuàng)業(yè)投資管理體制和盡職合規(guī)責(zé)任豁免機(jī)制，探索對國資創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)按照整個(gè)基金生命周期進(jìn)行考核。
2.多渠道拓寬創(chuàng)投資金來源?！墩叽胧分С直ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)按照市場化原則做好對創(chuàng)業(yè)投資基金的投資，支持資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)加大對創(chuàng)業(yè)投資的投入，擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司直接股權(quán)投資試點(diǎn)范圍。同時(shí)，鼓勵(lì)符合條件的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行公司債券和債務(wù)融資工具，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)籌集長期穩(wěn)定資金的能力。對突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)，建立上市融資、債券發(fā)行、并購重組綠色通道。
3.健全創(chuàng)業(yè)投資退出機(jī)制。拓寬創(chuàng)業(yè)投資退出渠道、優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資基金退出政策。充分發(fā)揮滬深交易所主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（北交所）、區(qū)域性股權(quán)市場及其“專精特新”專板功能，拓寬并購重組退出渠道。支持符合條件的上市公司通過發(fā)行股票或可轉(zhuǎn)債募集資金并購科技型企業(yè)。加快解決銀行保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資企業(yè)的股權(quán)退出問題。落實(shí)好境外上市備案管理制度，暢通外幣創(chuàng)業(yè)投資基金退出渠道。
三、全國債券市場情況
（一）發(fā)行情況
本周全國共發(fā)行起息396只信用債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)3,316.14億元，較上周2,294.93億元，上升44.50%。品種方面，短融、公司債及中票分別占比23.75%、32.35%、37.32%；主體評(píng)級(jí)方面，AAA、AA+及AA級(jí)分別占比62.79%、25.45%、10.99%；期限方面（含權(quán)債券按行權(quán)期限計(jì)算），1年以內(nèi)、2年期、3年期及5年期以上分別占比25.36%、5.01%、27.99%、41.64%。
其中，城投債共發(fā)行209只，發(fā)行規(guī)模合計(jì)1,486.48億元，較上周1,121.83億元，上升32.50%。品種方面，短融、公司債及中票分別占比13.95%、35.74%、37.96%；主體評(píng)級(jí)方面，AAA、AA+及AA級(jí)分別占比15.02%、37.77%、36.17%；期限方面（含權(quán)債券按行權(quán)期限計(jì)算），1年以內(nèi)、2年期、3年期、5年期及以上分別占比18.28%、0.13%、25.53%、56.07%，5年期以上占比持續(xù)保持高位。
城投債發(fā)行利率方面，期間各評(píng)級(jí)主體發(fā)行利率漲跌互現(xiàn)。其中AAA、AA評(píng)級(jí)主體發(fā)行利率較上周分別上升6BPs、7BPs；AA+評(píng)級(jí)主體發(fā)行利率較上周下降11BPs。
（二）取消發(fā)行情況
本周全國取消發(fā)行信用債共2只，金額11.60億元。取消原因主要是鑒于近期市場波動(dòng)較大，發(fā)行人取消發(fā)行，調(diào)整后另行安排。
（三）信用事件
本周全國共有1只信用債展期，武漢當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司“H21當(dāng)代1”違約日余額5.00億元。
本周河南無展期或?qū)嵸|(zhì)違約債券。
四、河南省信用債發(fā)行情況
本周河南省17家發(fā)行人共發(fā)行起息19只信用債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)142.57億元，較上周48.00億元，上升197.02%；其中5年期債券占比66%，拉久期現(xiàn)象較為明顯。本周起息債券具體如下：
五、債券市場輿情信息
（一）上海證券交易所對河南東龍控股集團(tuán)有限公司予以書面警示
河南東龍控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱公司）作為公司債券發(fā)行人，于2024年5月1日披露2023年年度報(bào)告，披露時(shí)間晚于法定期限。
公司的上述行為違反了《上海證券交易所非公開發(fā)行公
司債券掛牌規(guī)則（2023年修訂）》等相關(guān)規(guī)定，上海證券交易所對河南東龍控股集團(tuán)有限公司予以書面警示。
（二）城發(fā)環(huán)境收河南證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書
城發(fā)環(huán)境及相關(guān)人員近日收到中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)河南監(jiān)管局（以下簡稱“河南證監(jiān)局”）出具的行政監(jiān)管措施決定書《關(guān)于對城發(fā)環(huán)境股份有限公司及有關(guān)責(zé)任人員采取出具警示函措施的決定》(〔2024〕48號(hào)）。
根據(jù)公告，2018年至2023年，城發(fā)環(huán)境存在為關(guān)聯(lián)方代墊工資、社保等情形，各年累計(jì)發(fā)生額分別為16.36萬元、36.09萬元、21.95萬元、641.72萬元、699.65萬元、102.03萬元，構(gòu)成關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用公司資金，截至目前資金占
用款項(xiàng)已歸還。
針對前述事項(xiàng)，城發(fā)環(huán)境未按規(guī)定及時(shí)履行信息披露義務(wù)。上述行為違反《上市公司信息披露管理辦法》相關(guān)規(guī)定。根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》規(guī)定，河南證監(jiān)局決定對城發(fā)環(huán)境及相關(guān)人員采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信。
來源：市場公開數(shù)據(jù)，中豫信增整理