內(nèi)容摘要：
1.本周央行累計開展了11,640.00億元逆回購，共有5,320.00億元逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈投放資金6,320.00億元。
2.本周無評級調(diào)整的主體；無中債隱含評級變動的主體。本周YY信評無調(diào)整的主體。
3.本周全國共發(fā)行起息339只信用債，發(fā)行規(guī)模合計3,075.14億元，較上周1,071.22億元，上升187.07%；其中，城投債共發(fā)行212只，發(fā)行規(guī)模合計1,051.59億元，較上周298.29億元，上升251.80%。本周河南省8家發(fā)行人共發(fā)行起息8只信用債，發(fā)行規(guī)模合計46.40億元，較上周44.20億元，上升4.98%。
4.本周全國有11只信用債取消發(fā)行，取消發(fā)行規(guī)模83.70億元，較上周7.50億元，上升76.20億元、1016%。
一、宏觀情況
（一）國家統(tǒng)計局發(fā)布2024年2月中國采購經(jīng)理指數(shù)運(yùn)行情況
2月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.1%，比上月下降0.1個百分點(diǎn)。非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為51.4%，比上月上升0.7個百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)。綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.9%，與上月持平，高于臨界點(diǎn)。
數(shù)據(jù)解讀：
2月我國制造業(yè)PMI指數(shù)小幅回落，非制造業(yè)PMI指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間進(jìn)一步提升。制造業(yè)方面，雖然2月新出口訂單指數(shù)有所下滑，但在節(jié)日因素影響下新訂單指數(shù)與上月持平，顯示需求總體保持平穩(wěn)。而生產(chǎn)端受假期擾動，生產(chǎn)指數(shù)回落至榮枯值下方，員工返鄉(xiāng)也帶來從業(yè)人員指數(shù)的小幅下降。產(chǎn)需分化背景下，生產(chǎn)偏弱使得原材料價格回落，而終端需求平穩(wěn)推動了產(chǎn)成品庫存的去化和出廠價格的提升。非制造業(yè)方面，由于假期和天氣雙重因素給施工層面帶來制約，建筑業(yè)PMI指數(shù)有所下降，但得益于假期居民出行和餐飲娛樂等消費(fèi)需求的提升，服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步走強(qiáng)。綜合來看，2月我國PMI指數(shù)體現(xiàn)出較為明顯的季節(jié)性影響，節(jié)日因素給內(nèi)需帶來一定支撐，生產(chǎn)面臨傳統(tǒng)淡季制約。
（二）資金情況
本周央行累計開展了11,640.00億元逆回購，共有5,320.00億元逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈投放資金6,320.00億元。
本周市場整體均衡偏松，節(jié)后資金回流，央行持續(xù)呵護(hù)，財政投放增加且債券供給較少，共同助推跨月流動性寬松。具體看，隔夜期限方面，本周R001均值1.84%，DR001均值1.72%，較上周均上行6BPs。7天方面，本周R007均值2.08%，較上周上行6BPs，DR007均值1.85%，較上周小幅上行3BPs。
交易所方面，本周交易所資金價格漲跌互現(xiàn)。GC001方面，本周均值2.09%，較上周上升12BPs；GC007方面，本周均值2.13%，較上周小幅上升3BPs。下周“兩會”期間資金面預(yù)計將維持量足價穩(wěn)的均衡偏松態(tài)勢；3月一級發(fā)行提速疊加跨季，需關(guān)注資金面波動情況。
利率債方面，本周各期限國債到期收益率呈現(xiàn)分異。其中1Y、5Y期限國債到期收益率周五分別收至1.78%、2.26%，較上周五分別上升1BP；10Y期限國債到期收益率周五收至3.37%，較上周五下降3BPs。30Y期限到期收益率周三跌破2.50%，周四降至近10年來最低2.46%，周五小幅回升至2.49%，較上周五下降9BPs，2024年以來以累計下行35BPs。
信用債方面，本周各期限到期收益率呈現(xiàn)震蕩，其中各評級3Y、5Y期限到期收益率繼續(xù)下行。AAA、AA+評級3年、5Y期到期收益率均下行5BPs。AA評級3Y、5Y期限到期收益率較上周五分別下降4BPs、2BPs。
（四）評級調(diào)整情況
本周無評級調(diào)整的主體。
本周無中債隱含評級變動的主體。
本周YY信評無評級調(diào)整的主體。
二、重要資訊
（一）中國央行發(fā)布關(guān)于銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知
為落實(shí)中央金融工作會議精神，中國人民銀行出臺了《關(guān)于銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡稱《通知》），進(jìn)一步擴(kuò)大柜臺債券投資品種，優(yōu)化相關(guān)機(jī)制安排，以便利居民和其他機(jī)構(gòu)投資者債券投資，增加居民財產(chǎn)性收入，加快多層次債券市場發(fā)展?！锻ㄖ纷?024年5月1日施行。
內(nèi)容解讀：
《關(guān)于銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見稿）》（以下簡稱《通知》）于2023年8月4日至2023年9月3日面向社會公開征求意見。與2016年第2號公告相比，《通知》進(jìn)一步明確了以下內(nèi)容：一是明確柜臺業(yè)務(wù)品種和交易方式。已在銀行間債券市場交易流通的各類債券品種，在遵守投資者適當(dāng)性要求的前提下，可通過柜臺投資交易。二是優(yōu)化對投資者開戶的管理規(guī)則。已在銀行間債券市場開立賬戶的投資者，可在柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)開立債券賬戶。三是境外投資者可通過柜臺渠道投資。獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場的境外投資者，可通過柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)和境內(nèi)托管銀行開立債券賬戶。
柜臺債券業(yè)務(wù)對促進(jìn)債券市場高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。一是有利于拓寬居民投資渠道。目前，我國居民直接持有的政府債券規(guī)模較小，與成熟債券市場相比，還有很大提升空間。通過柜臺渠道投資債券市場，可以將儲蓄高效轉(zhuǎn)化為債券投資，增加居民財產(chǎn)性收入。二是有利于優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。截至2023年末，我國債券市場余額158萬億元，是全球第二大債券市場。加快發(fā)展柜臺債券業(yè)務(wù)，有利于促進(jìn)直接融資發(fā)展，優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)。三是有利于多層次債券市場發(fā)展。柜臺債券業(yè)務(wù)是銀行間債券市場向零售金融和普惠金融的延伸。與集中統(tǒng)一的金融基礎(chǔ)設(shè)施相比，柜臺開辦機(jī)構(gòu)可為各類投資者提供債券托管、做市、擔(dān)保品管理、清算結(jié)算一體化等各種靈活多元的綜合性服務(wù)，提升市場活躍性，促進(jìn)市場分層。
三、全國債券市場情況
（一）發(fā)行情況
本周全國共發(fā)行起息339只信用債，發(fā)行規(guī)模合計3,075.14億元，較上周1,071.22億元，上升187.07%。品種方面，短融、公司債及中票分別占比37.07%、24.40%、33.86%；主體評級方面，AAA、AA+及AA級分別占比64.27%、25.02%、9.40%；期限方面（考慮含權(quán)期限），1年以內(nèi)、2年期及3年期分別占比39.87%、3.73%、34.75%。
其中，城投債共發(fā)行212只，發(fā)行規(guī)模合計1,051.59億元，較上周298.29億元，上升251.80%。品種方面，短融、公司債及中票分別占比20.89%、39.36%、31.70%；主體評級方面，AAA、AA+及AA級分別占比31.88%、44.51%、23.62%；期限方面（考慮含權(quán)期限），1年以內(nèi)、2年期及3年期分別占比26.00%、1.88%、52.07%，3年期占比仍保持較高水平。
城投債發(fā)行利率方面，本周各評級主體發(fā)行利率維持下降趨勢。其中，AAA評級主體發(fā)行利率較上周下降1BP；AA+評級主體發(fā)行利率較上周下降8BPs；AA評級主體發(fā)行利率較上周下降6BPs。
（二）取消發(fā)行情況
本周全國有11只信用債取消發(fā)行，取消發(fā)行規(guī)模83.70億元，較上周7.50億元，上升76.20億元、1016%，其中涉及AAA評級主體8只，規(guī)模68.5億元。取消發(fā)行債券多受近期市場波動較大影響，發(fā)行人擬另擇機(jī)重新發(fā)行。
（三）信用事件
本周全國有1只債券發(fā)生實(shí)質(zhì)違約，上海寶龍實(shí)業(yè)發(fā)展(集團(tuán))有限公司“20寶龍MTN001”違約日余額6.47億元。
本周河南無展期或?qū)嵸|(zhì)違約債券。
四、河南省信用債發(fā)行情況
本周河南省8家發(fā)行人共發(fā)行起息8只信用債，發(fā)行規(guī)模合計46.40億元，較上周44.20億元，上升4.98%。本周起息債券具體如下：
五、債券市場輿情信息
本周無重大輿情信息。
數(shù)據(jù)來源：市場公開數(shù)據(jù)，中豫信增整理