內(nèi)容摘要：
1.本周央行累計開展了15,670.00億元逆回購和9,950.00億元MLF操作，共有2,270.00億元逆回購和7,790.00億元MLF到期，實現(xiàn)凈投放資金15,560.00億元。
2.本周無評級調(diào)整的主體。中債隱含評級變動的主體有13家，其中上調(diào)的有9家，下調(diào)的有4家。本周YY信評無調(diào)整的主體。
3.本周全國共發(fā)行起息364只信用債，發(fā)行規(guī)模合計3,007.62億元，較上周3,067.85億元，下降1.96%；其中，城投債共發(fā)行213只，發(fā)行規(guī)模合計1,075.68億元，較上周1,144.50億元，下降6.01%。本周河南省10家發(fā)行人共發(fā)行起息11只信用債，發(fā)行規(guī)模合計57.73億元，較上周48.98億元，上升17.86%。
4.本周全國有7只信用債取消發(fā)行，取消發(fā)行規(guī)模70.50億元，較上周32.15億元，上升38.35億元、119.28%。
一、宏觀情況
（一）國家統(tǒng)計局公布2023年12月份和全年經(jīng)濟數(shù)據(jù)
近日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，2023年全年GDP為1,260,582億元，同比增5.2%，其中第四季度GDP同比增長5.2%。12月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.8%；12月社會消費品零售同比增7.4%；全年固定資產(chǎn)投資同比增3%；12月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比降9.6%;12月全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.1%。
數(shù)據(jù)解讀：
2023年我國GDP同比增長5.2%，順利實現(xiàn)全年5%的增長目標，增速較2022年明顯提升，顯示經(jīng)濟恢復向好的趨勢逐漸明確?？傮w看，消費延續(xù)溫和修復，地產(chǎn)投資回升仍待改善，基建和制造業(yè)保持平穩(wěn)。從12月單月數(shù)據(jù)來看，生產(chǎn)端表現(xiàn)依然較好，需求端有待改善。12月投資和零售兩年同比增速邊際改善，固定資產(chǎn)投資、零售兩年同比增速分別較上月增1.8、0.9個百分點，可見投資和零售均出現(xiàn)邊際修復。房地產(chǎn)開發(fā)投資增速下滑，兩年復合同比同樣偏弱，顯示地產(chǎn)仍在磨底。12月社零同比增7.4%，兩年復合同比2.7%，前值增10.1%，預期增8.2%，社零增長總體低于市場預期，絕對值在年內(nèi)仍處較低水平。不過需求端整體并未出現(xiàn)明顯回落，結合生產(chǎn)端表現(xiàn)較好，12月經(jīng)濟表現(xiàn)較為平穩(wěn)，延續(xù)溫和修復的特征，需求相對不足的情況仍然存在，經(jīng)濟恢復的基礎需要繼續(xù)鞏固。在這種背景下，貨幣政策加碼寬松的概率仍然較高，債市面臨的基本面環(huán)境和政策環(huán)境仍然偏向利好，債牛有望延續(xù)。
（二）資金情況
本周央行累計開展了15,670.00億元逆回購和9,950.00億元MLF操作，共有2,270.00億元逆回購和7,790.00億元MLF到期，實現(xiàn)凈投放資金15,560.00億元。
本周央行公開市場操作整體為凈投放態(tài)勢，稅期擾動較為有限，資金面整體呈現(xiàn)出先收斂后均衡偏松。銀行間方面，大行及政策行凈融出規(guī)模較上周有所下滑但仍保持高位。具體看，隔夜期限方面，本周R001均值1.91%，較上周對走高15BPs，DR001均值1.74%，較上周上行13BPs。7天方面，R007均值2.23%，較上周上行6BPs，DR007均值1.91%，較上周上行10BPs。
交易所方面，受稅期走款影響資金面明顯收緊，加上長期限品種逐漸跨春節(jié)及跨月，交易所資金價格中樞全線上移。GC001方面，周內(nèi)先上后下，均值2.34%，較上周上行10BPs；GC007方面，本周均值2.36%，較上周上行4BPs。下周臨近跨月，但央行維穩(wěn)資金面意圖明顯，預計資金面整體仍將維持均衡。
利率債方面，本周各期限國債到期收益率震蕩下行。其中1Y期限國債到期收益率周五收至2.08%，較上周五微降1BP；5Y期限國債到期收益率周五收至2.38%，較上周五下降4BPs；10Y期限國債到期收益率周五收至2.50%，較上周五下降2BPs。
信用債方面，本周各期限到期收益率呈現(xiàn)分異，其中中高評級各期限與上周五基本持平，低評級各期限到期收益率下降較大。具體看，AA評級1Y期限到期收益率較上周五下降3BPs，3Y期限到期收益率較上周五下降2BPs，5Y期限到期收益率較上周五下降7BPs。
（三）評級調(diào)整情況
本周無評級調(diào)整的主體。
本周中債隱含評級變動的主體有13家。上調(diào)的有9家，其中7家為城投主體；下調(diào)的有4家，其中2家為城投主體。
本周YY信評無調(diào)整的主體。
二、重要資訊
（一）習近平在省部級主要領導干部推動金融高質(zhì)量發(fā)展專題研討班開班式上發(fā)表重要講話
省部級主要領導干部推動金融高質(zhì)量發(fā)展專題研討班16日上午在中央黨校（國家行政學院）開班。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平在開班式上發(fā)表重要講話時強調(diào)，中國特色金融發(fā)展之路既遵循現(xiàn)代金融發(fā)展的客觀規(guī)律，更具有適合我國國情的鮮明特色，與西方金融模式有本質(zhì)區(qū)別。我們要堅定自信，在實踐中繼續(xù)探索完善，使這條路越走越寬廣。
內(nèi)容解讀：
1.建設金融強國需要長期努力，久久為功。習近平強調(diào)，金融強國應當基于強大的經(jīng)濟基礎，具有領先世界的經(jīng)濟實力、科技實力和綜合國力，同時具備一系列關鍵核心金融要素，即：擁有強大的貨幣、強大的中央銀行、強大的金融機構、強大的國際金融中心、強大的金融監(jiān)管、強大的金融人才隊伍。建設金融強國需要長期努力，久久為功。必須加快構建中國特色現(xiàn)代金融體系，建立健全科學穩(wěn)健的金融調(diào)控體系、結構合理的金融市場體系、分工協(xié)作的金融機構體系、完備有效的金融監(jiān)管體系、多樣化專業(yè)性的金融產(chǎn)品和服務體系、自主可控安全高效的金融基礎設施體系。
2.金融監(jiān)管要“長牙帶刺”、有棱有角。習近平指出，要著力防范化解金融風險特別是系統(tǒng)性風險。金融監(jiān)管要“長牙帶刺”、有棱有角，關鍵在于金融監(jiān)管部門和行業(yè)主管部門要明確責任，加強協(xié)作配合。在市場準入、審慎監(jiān)管、行為監(jiān)管等各個環(huán)節(jié)，都要嚴格執(zhí)法，實現(xiàn)金融監(jiān)管橫向到邊、縱向到底。各地要立足一域謀全局，落實好屬地風險處置和維穩(wěn)責任。風險處置過程中要堅決懲治腐敗，嚴防道德風險。金融監(jiān)管是系統(tǒng)工程，金融管理部門和宏觀調(diào)控部門、行業(yè)主管部門、司法機關、紀檢監(jiān)察機關等都有相應職責，要加強監(jiān)管協(xié)同，健全權責一致的風險處置責任機制。嚴厲打擊金融犯罪。
3.積極培育中國特色金融文化。習近平指出，推動金融高質(zhì)量發(fā)展、建設金融強國，要堅持法治和德治相結合，積極培育中國特色金融文化，做到：誠實守信，不逾越底線；以義取利，不唯利是圖；穩(wěn)健審慎，不急功近利；守正創(chuàng)新，不脫實向虛；依法合規(guī)，不胡作非為。
4.堅持經(jīng)濟和金融一盤棋思想。習近平強調(diào)，各級領導干部要增強金融思維和金融工作能力，堅持經(jīng)濟和金融一盤棋思想，認真落實中央金融工作會議的各項決策部署，統(tǒng)籌推進經(jīng)濟和金融高質(zhì)量發(fā)展，為以中國式現(xiàn)代化全面推進強國建設、民族復興偉業(yè)作出新的更大貢獻。
（二）河南省國資委：推動設立國企改革發(fā)展主題母基金
1月16日，全省國資國企工作會議在鄭州舉行，來自河南省、市兩級國資監(jiān)管機構代表及河南省管企業(yè)代表出席本次會議。會議指出，2024年，河南國資將以服務國家和我省重大戰(zhàn)略為總要求，以做強做優(yōu)做大國有資本和國有企業(yè)為總目標，按照“高于全國、先于全國、快于全國”的標準實施國有企業(yè)改革深化提升行動，全面增強國有企業(yè)核心功能和核心競爭力。
事件解讀：
本次發(fā)布會主要看點：
1.實施“十大行動”“三項計劃”。其中“十大行動”分別為：新業(yè)倍增行動，培育壯大8個戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，謀篇布局4個未來產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)營收占比翻一番；數(shù)智賦能行動，推動數(shù)字技術與實體經(jīng)濟深度融合，打造3—5戶數(shù)字化轉型發(fā)展典型企業(yè)；創(chuàng)新領跑行動，強化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，推動國有企業(yè)成為全省科技創(chuàng)新的骨干力量；重組提質(zhì)行動，在14個重點領域推進重組整合，培育行業(yè)旗艦勁旅企業(yè)；機制優(yōu)化行動，推動企業(yè)真正按照市場化機制運行，打造現(xiàn)代新國企；一流企業(yè)培育行動，以產(chǎn)品卓越、品牌卓著、創(chuàng)新領先、治理現(xiàn)代為方向，培育世界一流企業(yè)、行業(yè)龍頭企業(yè)、專精特新企業(yè)；價值創(chuàng)造行動，推動國有企業(yè)提升價值創(chuàng)造能力，從數(shù)量規(guī)模型向質(zhì)量效益型轉變；監(jiān)管提升行動，加快形成過程化、穿透式、全覆蓋監(jiān)管體系，打造河南特色國資監(jiān)管“升級版”；黨建領航行動，打造“五新”黨建格局，以一流黨建引領保障一流改革發(fā)展；企業(yè)家領軍行動，弘揚企業(yè)家精神，培養(yǎng)造就專業(yè)化現(xiàn)代化國際化企業(yè)家隊伍。
“三項計劃”：產(chǎn)業(yè)鏈合作聚變計劃，支持優(yōu)勢企業(yè)沿產(chǎn)業(yè)鏈并購重組，加強產(chǎn)業(yè)協(xié)作，打造核心競爭力強、市場影響力大的“鏈主”企業(yè)；資本賦能蝶變計劃，充分利用股票、債券、產(chǎn)權等多層次資本市場，提升企業(yè)資本運作能力；專精特新星變計劃，選擇有技術積累和發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，培育成為區(qū)域龍頭和專精特新企業(yè)。
2.強化基金賦能，推動設立國企改革發(fā)展主題母基金，鏈接央企在豫產(chǎn)業(yè)布局，招引先進制造業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)基地落戶，謀劃設立和參與特色產(chǎn)業(yè)基金、地方政府產(chǎn)業(yè)基金、支持優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、重點產(chǎn)業(yè)和特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展；在布局優(yōu)化上深化提升和建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。發(fā)布會指出，河南國資將圍繞戰(zhàn)略部署產(chǎn)業(yè)、圍繞產(chǎn)業(yè)布局企業(yè)、圍繞企業(yè)配置資源，實施重組提質(zhì)行動，在14個重點產(chǎn)業(yè)領域推進戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，培育世界一流企業(yè)、國內(nèi)一流國有資本投資運營公司、戰(zhàn)略領軍企業(yè)，構建“一業(yè)一企一強”新格局。
三、全國債券市場情況
（一）發(fā)行情況
本周全國共發(fā)行起息364只信用債，發(fā)行規(guī)模合計3,007.62億元，較上周3,067.85億元，下降1.96%。品種方面，短融、公司債及中票分別占比40.65%、27.23%、25.75%；主體評級方面，AAA、AA+及AA級分別占比62.37%、26.04%、11.59%；期限方面（考慮含權期限），1年以內(nèi)、2年期及3年期分別占比43.19%、6.74%、38.24%。
其中，城投債共發(fā)行213只，發(fā)行規(guī)模合計1,075.68億元，較上周1,144.50億元，下降6.01%。品種方面，短融、公司債及中票分別占比16.10%、41.31%、28.72%；主體評級方面，AAA、AA+及AA級分別占比24.80%、48.61%、26.59%；期限方面（考慮含權期限），1年以內(nèi)、2年期及3年期分別占比21.65%、8.40%、54.01%，AAA評級占比有所上升，AA+評級占比下降明顯，3年期以上占比繼續(xù)維持高位。
城投債發(fā)行利率方面，本周各評級主體發(fā)行利率呈現(xiàn)分異。其中，AA評級發(fā)行利率較上周上升8BPs；AAA、AA+評級發(fā)行利率分別較上周下降3BPs、8BPs。
（二）取消發(fā)行情況
本周全國有7只信用債取消發(fā)行，取消發(fā)行規(guī)模70.50億元，較上周32.15億元，上升38.35億元、119.28%，涉及AAA評級主體6家共61.50億元。
（三）高收益?zhèn)袌銮闆r
從二級市場成交情況來看，高收益城投債（單券成交量按照成交收益率在6%以上統(tǒng)計）成交仍以貴州、山東、云南、廣西居多。
1月15日，重慶地區(qū)，6%-7.7%區(qū)間成交收益率城投債，成交量僅2200萬元左右，當日無7.7%以上城投債成交。天津地區(qū)，津城建“22津投09”有1500萬元折價成交，收益率8.37%，剩余期限不足130天，當日地區(qū)高收益城投債成交僅三只。四川地區(qū)，成都郫都區(qū)國投“24郫國投MTN001”上市流通，票息為3.5%，該期發(fā)行6億元，合規(guī)申購金額為131.9億元，獲超21.9倍認購。
1月16日，四川地區(qū)，巴中國資“24巴中國資MTN001”簿記區(qū)間由5.3%至6.5%調(diào)整為5%至6.5%，最終票面利率5.45%，期限3+2年，發(fā)行金額3.27億元，該票面為發(fā)行人存續(xù)債票面利率最低。山東地區(qū)，壽光金鑫公告，發(fā)行人由壽光金旭產(chǎn)業(yè)發(fā)展對“23壽光金鑫MTN001”的到期兌付提供全額無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保。發(fā)行人項下“23金鑫02”上一交易日收益率下行至6.08%。
1月17日，重慶地區(qū)有兩只高收益城投債成交記錄，天津地區(qū)僅一只，收益率均在6%水平。湖南地區(qū)，湘潭高新集團公告“23湘潭高新MTN001”持有人會議結果，提前本息兌付議案獲通過。河南地區(qū)，6%以上成交記錄主要涉及湯陰城鄉(xiāng)、鄭州路橋、洛陽西苑、商丘新城等主體。
1月18日，山東地區(qū)，聯(lián)合國際確認山東壽光金鑫“BBB-”國際長期發(fā)行人評級，展望“穩(wěn)定”，上一日公司項下“23金鑫01”于101.13元成交，收益率在6.1%，有一定上行。廣西地區(qū)，柳州建投及柳州東城建投項下“22柳建01”、“23柳城02”成交收益率達到9.55%、7.52%，達到地區(qū)高收益城投債收益高點。
本周河南省7%以上收益率城投發(fā)行主體如下。
（四）信用事件
本周全國無展期和實質(zhì)違約債券。
本周河南無展期和實質(zhì)違約債券。
四、河南省信用債發(fā)行情況
本周河南省10家發(fā)行人共發(fā)行起息11只信用債，發(fā)行規(guī)模合計57.73億元，較上周48.98億元，上升17.86%。本周起息債券具體如下：
五、債券市場輿情信息
（一）西安曲江文化控股有限公司子公司債務逾期
根據(jù)中誠信公告，2024年1月5日，西安曲江文化控股有限公司（下稱曲文控）子公司西安曲江渼陂湖投資建設有限公司（以下簡稱“渼陂湖投資”）發(fā)布公告稱，因其未能清償?shù)狡趥鶆斩|發(fā)“西安曲江渼陂湖投資建設有限公司 2021年面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行項目收益專項公司債券（第一期）”（債券簡稱：21渼陂01）募集說明書中約定的交叉違約保護條款。
具體而言，截至2023年12月26日，渼陂湖投資作為債務人發(fā)生2筆金融機構債務逾期，債務逾期金額為 9,173.56萬元，上述事項觸發(fā)“21渼陂01”交叉違約保護條款。此外，根據(jù)公開信息查詢，“21渼陂01”由曲文控提供全額無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保，上述2筆已逾期的金融機構債務亦由曲文控提供擔保。截至2024年1月18日，渼陂湖投資已償還上述2筆逾期金融機構債務。
數(shù)據(jù)來源：市場公開數(shù)據(jù)，中豫信增整理